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晋西车轴:国产化提速,动车装上中国“风火轮”

发布时间:2013-10-28    研究机构:长江证券

中国动车组技术正经历引进吸收向中国制造的快速转型

中国动车技术发展的第一个十年是引进吸收、散件组装的阶段。根据日本等国动车组发展的经验,在逐步掌握生产组装及配套技术后,产业转型升级将成为发展方向。我国已制定了16年全面实现动车国产化,推出具有自主知识产权的高速列车规划。再次基础上,动车技术下一个十年发展将以产业链整合、形成统一标准为主要发展方向。

动车需求双引擎拉动车轴年需求10-15亿

快速铁路网通车集中在2013-2016年,动车组需求总量将达1400-1600标列。未来3-5年动车轴年市场规模将达到10-15亿元。动车组进入4-5级修之后,动车车轴更换维修需求量较大,在快速铁路网成型后,动车车轴更换需求远大于新增需求。2013-2015年,动车车轴总需求4.5-5万根;2016-2020年,动车车轴总需求5-6万根;2020年以后,快速铁路网成型,新增动车组配备对动车轴需求较小,动车车轴需求主要为更换需求。

国内车轴供应商顺势升级晋西有望成为核心供应商

中国动车组车轴主要从日本的住友钢铁集团、德国的BVV公司和意大利的LUCCHINI公司进口。国内动车轴供应商以智奇为代表,仅具备动车轮轴毛培的精加工、组装、检修能力,其动车车轴、车轮原件均为进口。随着动车国产化进程提速,以马钢-晋西、太重为代表的企业积极推进高速车轮国产化项目,其中马钢-晋西项目具备5晚件高速车轮产能,车轴正处试验阶段;太重项目具备动车组车轮10万片、车轴8000根生产能力。伴随十二五末期晋西开始交付高速车轴等高端产品,公司综合毛利率及收入规模有望进入快速增长期。

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