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晋西车轴:业绩略低于预期,毛利率小幅下滑

发布时间:2013-03-14    研究机构:兴业证券

投资要点

事件:

公司2012年实现营业收入27.35亿元,同比增26.53%,实现营业利润1.29亿元,同比增35.2%,实现归属母公司净利润1.22亿元,同比增22.62%,基本每股收益0.40元。

其中,公司四季度单季度实现营收6.06亿元,同比降0.16%,实现营业利润0.24亿元,同比降39.48%,实现归属母公司净利润0.33亿元,同比降33.89%,基本每股收益0.10元。

点评:

2012年公司实现营收27.35亿元,同比增26.53%。具体拆分,车轴、车辆和车辆配套及其他分别实现营收5.87亿元、7.75亿元和11.08亿元,同比增长1%、-3%和109%(见表1)。公司货车业务营收出现下滑,这与2012年货车全行业产量的下滑趋势一致(见表2),而公司2012 年业务的最大亮点是包括轮对、转向架和摇枕侧架在内的车辆配套业务增长迅猛,其中销售轮对29228套、同比增79.32%,销售摇枕侧架3130 辆份、同比增长89.7%,公司实现美国摇枕侧架、转K1转向架的试制及批量出口。

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