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晋西车轴:行业需求和盈利能力将有所回升

发布时间:2012-09-20    研究机构:上海证券

给予未来 6 个月“跑赢大市”评级随着铁路投融资体制改革的推进以及铁路建设资金的落实到位,铁路装备制造业的市场需求将整体出现回暖。同时,车轴和轮对作为货车的基础零部件,也会因货车需求的增量而受益。伴随下半年车辆产品交付量的增加,公司综合毛利率有望触底回升。

预计 2012~2014 年公司将分别实现营业收入同比增长21.69%、19.76%和20.24%;分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长31.29%、29.12%和24.96%;分别实现每股收益(按最新股本摊薄)0.43 元、0.56 元和0.70 元。目前股价对应2012~2014 年的动态市盈率分别为27.80、21.53 和17.23 倍。首次给予公司未来6 个月“跑赢大市”的投资评级。

关注公司存在的主要投资风险:原材料、动力能源成本上涨,或公司增发产能增速过快,经营现金流压力加大的风险;受通胀压力、货币从紧等宏观经济政策和产业政策变动的影响,从而导致铁路基本建设投资规模减少、招标低于预期的风险。

申请时请注明股票名称