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晋西车轴:铁路货车需求旺盛,车轴量价齐飞

发布时间:2012-03-23    研究机构:海通证券

盈利预测与评级

买入评级。考虑货车、车轴的量价齐升效应,我们预计2012-2014年EPS分别为0.60、0.75和0.90元。由于公司2011年铁路货车整车业务已为公司贡献全部利润,晋西车轴(600495)将继续受益货车快速增长,车轴涨价及近日铁道部体制改革启动预期也使公司有一定溢价空间,我们上调晋西车轴的投资评级为“买入”,按照2012年25倍动态市盈率,给予6个月目标价15-16元。

风险和不确定性:1)经济景气下滑超预期,铁路货车需求下调,导致国内车辆订单下调,影响公司盈利的持续性;2)原材料价格如LZ50钢和耐候钢价格上涨;3)铁道部体制改革进度不达预期。

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